殷必彤加盟海信家电首年成绩单！

　　2026年3月30日，海信家电发布2025年年度财报，这也是殷必彤2025年5月加盟海信、执掌核心空气事业部后，交出的首份完整年度经营答卷。作为海信家电重金引入、被寄予打破空调业务增长瓶颈厚望的行业资深操盘手，殷必彤入职近一年来，不仅未能让海信暖通空调业务实现逆势突破，反而让这一公司第一大营收支柱陷入营收、盈利能力双下滑的困境，其个人操盘能力与家电行业“外来的和尚好念经”的职业经理人引援模式，也迎来了市场最直接的拷问。

　　2025年5月，殷必彤正式出任海信空气事业部总裁，全面统筹海信、科龙、海信日立等品牌旗下家用及中央空调全板块业务，同年7月当选海信家电职工代表董事，进入上市公司核心决策层。对于海信家电而言，暖通空调业务是企业的经营基本盘，2024年该板块营收达402.84亿元，占公司总营收比重超43%，是绝对的营收与利润核心。但在国内空调市场美的、格力双寡头格局稳固，小米等品牌快速追赶的行业背景下，海信空调长期徘徊在行业第二梯队，市场份额增长陷入停滞。此次引入殷必彤，海信的核心目标极为明确：依托其在头部家电企业的操盘经验，整合空调业务资源，打破增长天花板，推动海信空调冲击行业全球前四的目标。

　　从2025年财报数据来看，这份被寄予厚望的引援，并未带来预期中的业绩反转。2025年全年，海信家电整体实现营业收入879.28亿元，同比下滑5.19%；营业利润52.80亿元，同比下滑6.99%；归母净利润31.87亿元，同比下滑4.82%，出现了近年少见的营收、利润双降局面。而殷必彤全权负责的暖通空调板块，全年实现营收388.29亿元，同比下滑3.61%，不仅未能实现逆势增长，反而出现了规模收缩；盈利端表现更为疲软，该板块全年毛利率27.43%，较2024年同比下降1.12个百分点，成为公司主营业务中唯一出现营收、毛利率双下滑的板块 。

　　极具反差的是，在行业整体承压的背景下，海信家电其他主营业务均实现了正向增长。同期，公司冰洗业务实现营收311.95亿元，同比微增1.16%；厨电、汽车热管理等其他主营业务营收133.10亿元，同比增长6.48%；海外市场更是展现出极强的经营韧性，全年营收379.25亿元，同比增长6.44%，其中欧洲、北美市场分别实现22%、13%的收入增长 。核心业务与其他业务线的表现分化，直接让这位空降高管的操盘能力，受到了资本市场与行业的双重质疑。

　　更值得关注的是，在殷必彤全面执掌空调业务的2025年下半年，海信家电的业绩出现了加速下滑的态势。财报数据显示，2025年第四季度，公司单季营收同比下滑26.03%，归母净利润同比下滑32.46%，扣非归母净利润更是同比暴跌62.8% 。而入职后，殷必彤力推的渠道整合、T+3订单模式复制、线下网点扩张等一系列源自老东家的改革动作，并未转化为实实在在的业绩增长，反而出现了改革动作越深入、业绩下滑越明显的尴尬局面，其过往的成功经验，在海信的体系内出现了明显的水土不服。

　　其一，是明星职业经理人的平台光环与个人能力的错配。殷必彤过往的行业战绩，很大程度上依托于头部企业成熟的供应链体系、极致的渠道管控能力、全链路的数字化基建，以及品牌长期积累的市场势能。脱离了这个成熟的体系土壤，其复制的过往成功经验，难以在海信落地生根。2025年国内空调市场虽受地产低迷影响有所承压，但头部品牌仍实现了市场份额的稳步提升，而海信空调不仅未能冲击行业前四，反而核心业务规模收缩、盈利能力下滑，所谓的“行业变革操盘手”，并未展现出脱离平台后的绝对核心竞争力，难免引发名不副实的争议。

　　其二，是家电行业“外来的和尚好念经”的用人误区值得深刻反思。根据海信家电公告，殷必彤担任空气事业部总裁的基本年薪为税前240万元，属于行业顶尖的薪酬水平。海信为此次引援付出了高额的人力成本，同时配套了渠道改革的资源倾斜、组织架构的全面调整，甚至为其单独成立空气事业部，将分散的空调业务全盘交由其统筹。但最终的结果是，高额的投入并未换来对等的业绩回报，反而因组织调整、渠道改革引发了内部经营节奏的紊乱。这折射出很多制造企业的用人通病：热衷于从头部竞品挖角明星职业经理人，却忽视了企业自身的体系适配、文化融合与战略协同，最终往往是高薪挖来的高管水土不服，甚至引发内部内耗，反而拖累了企业的正常发展。

　　其三，是短期改革未见成效，长期增长更存隐忧。暖通空调业务是海信家电的现金流核心与利润支柱，该板块的增长失速，直接削弱了企业整体的经营韧性。在空调行业存量竞争、头部效应持续强化的背景下，核心业务的收缩，意味着海信家电在与头部品牌的竞争中，进一步丧失了市场主动权。而殷必彤带来的改革阵痛，若长期无法转化为业绩增长，不仅会持续影响渠道商的合作信心，更会动摇企业长期的战略布局。

　　对于海信家电而言，2025年的业绩双降，既是行业下行压力的集中体现，也是其空降高管用人策略的一次市场检验。对于家电行业而言，企业的长期增长，从来不是靠挖角一个明星高管就能实现的，体系化的竞争力、持续的技术研发、适配的组织架构，才是穿越行业周期的核心。而对于职业经理人而言，平台光环不等于个人绝对实力，脱离了原有的体系土壤，能否在新的环境中兑现自身价值，才是对其能力最真实的考验。

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