小米集团2025年研发投入331亿元接近全年净利润

　　3月24日，小米集团发布2025年全年及第四季度业绩。第四季度，在存储成本大幅上涨、行业竞争加剧的影响下，小米集团总收入为1169亿元，创下历史新高，同比增长7.3%，收入连续第五个季度突破1000亿元；其中“手机×AIoT”分部收入797亿元，智能电动及AI等创新业务分部收入372亿元，同比增长123.4%。当季，小米集团经调整净利润为63亿元。

　　2025年全年，小米集团总收入4573亿元，同比增长25%，经调整净利润392亿元，同比大增43.8%，毛利润首次突破千亿元达到1018亿元。

　　过去一年，小米“手机×AIoT”分部收入为3512亿元，创历史新高，同比增长5.4%，毛利率亦达到历史新高的21.7%，同比增长0.5个百分点。

　　其中，智能手机收入1864亿元，全球智能手机出货量1.652亿台，根据Omdia数据，2025年小米全球智能手机出货量排名前三，市场份额为13.3%，连续五年排名稳居全球前三。手机高端化发展方面，根据第三方数据，2025年，小米在中国大陆地区的高端智能手机销量在整体智能手机销量中的占比达到27.1%，创历史新高，同比提升3.8个百分点；4000元—6000元、6000元—10000元价位段的市占率分别为17.3%、4.5%。

　　IoT与生活消费产品收入创新高达1232亿元，同比增长18.3%，且境内与境外收入均实现历史新高；全年毛利率达到历史新高的23.1%， 同比提升2.8个百分点。截至2025年12月31日，其AIoT平台已连接的IoT设备数(不包括智能手机、平板及笔记本电脑)增长至10.8亿，同比增长19.3%。智能大家电方面，收入创新高，同比增长23.1%，其中空调、冰箱、洗衣机出货量分别超850万台、280万台、230万台，三类产品出货量也均实现历史新高。

　　智能电动及AI等创新业务全年收入首次突破千亿元达1061亿元，同比增长223.8%。其中，智能电动收入为1033亿元，其他相关业务收入为28亿元。值得一提的是，第四季度，该分部收入增至372亿元，同比增超123%，营收占比达32%，逐步趋近手机，成为小米集团最强增长动能。

　　2025年，智能电动汽车及AI等创新业务分部毛利率为24.3%，同比提升5.8个百分点，且该分部首次实现经营收益转正，年度经营收益为9亿元。

　　数据显示，2025年，小米汽车全年新车交付411082台，同比增长200.4%，Xiaomi SU7位列2025年国内20万以上轿车销量冠军，小米YU7连续7个月位列国内中大型SUV销量第一。2026年，目标全力冲刺交付55万辆。近期，小米正式发布新一代SU7，开售34分钟锁单超15000台，开售3天锁单超30000台。截至2025年12月31日，小米已在中国大陆地区138个城市开业了477家汽车销售门店。

　　出海方面，2025年，小米科技家电正式进入欧洲市场，覆盖西班牙、法国、德国和意大利等国家。在财报后的业绩电话会中，小米集团高管表示，汽车出海的时间表没有改变，会在明年进入欧洲市场，与中国汽车同行一起将中国的新能源汽车推广到全球。

　　具身智能方面，今年3月，小米人形机器人正式走入工厂“实习”。小米集团总裁卢伟冰在电话会上表示，人形距离大规模应用还需要时间，预计五年后将有大批人形进入小米工厂工作，集团目前正在加大投入力度和发展速度。

　　研发方面，小米2025全年研发投入331亿元，接近全年利润，同比增长37.8%。研发人员总数达25457人，同比增长20.1%。据财报最新披露，过去五年（2021-2025），小米已累计投入研发1055亿元。

　　近期，小米AI大模型实力取得关键突破，公司发布三款面向Agent时代打造的自研大模型——旗舰基座模型Xiaomi MiMo-V2-Pro、全模态大模型Xiaomi MiMo-V2-Omni和语音大模型Xiaomi MiMo-V2-TTS。雷军在发布会上表示，小米在AI领域上相对比较低调，实际进展可能比大家看到的要快很多。

　　当前，AI、机器人、汽车、智能制造正在加速走向融合。小米表示，未来五年，研发投入还将加码至2000亿元，未来三年AI领域投入至少600亿。中信证券认为，小米从消费电子向汽车业务转型的估值重构价值已逐渐被市场认可。AI方面正在快速进化，未来，随着公司在大模型、智能驾驶、手机芯片等行业研发持续加码，小米有望成为中国最有代表性的AI及硬核科技企业之一。